Реклама и СоцСети
Новости рекламы

Операторы под пятой кризиса

Май 2009

Реклама и СоцСети - Операторы под пятой кризиса

Второй по величине оператор наружной рекламы группа Gallery допустила техдефолт, не выплатив держателям своих облигаций очередной купон на $8,9 млн.

Выпущенные в 2006 году облигации Gallery изначально были высокорискованной инвестицией, но до сих пор покупателей привлекал рост рекламного рынка, признают аналитики. Карты спутал финансовый кризис: по итогам января-марта доходы операторов наружной рекламы упали на 36%.

Как и предполагал "Ъ", вчера группа Gallery объявила об отсрочке выплаты процентов по своим еврооблигациям. Такое решение принято менеджментом компании "в рамках сохранения стратегии ликвидности группы", говорится в сообщении оператора. В соответствии с соглашением об облигационном выпуске в силу вступил период отсрочки платежа, который будет действовать 30 дней.

Основанная в 1994 году группа Gallery - второй после News Outdoor оператор наружной рекламы в странах СНГ. На январь 2009 года владела 41,1 тыс. рекламных поверхностей в России и 6,7 тыс. на Украине. Выручка в 2008 году - $212 млн, чистый убыток - $156 млн. 45,7% Gallery принадлежит фондам Baring Vostok Capital Partners, 21,3% - банку Morgan Stanley, 7,5% - ЕБРР, 25,5% - основателям компании и топ-менеджерам.

Gallery разместила семилетние еврооблигации на $175 млн в мае 2006 года со ставкой купона 10,125% годовых (выплачивается два раза в год). С самого начала инвесторам было понятно, что бумаги Gallery - высоко рискованная инвестиция, признает аналитик МДМ-банка Михаил Галкин. Он напоминает, что оператор провел размещение на подъеме фондового рынка, к тому же инвесторов привлекал постоянный рост рекламной отрасли, а также обещание менеджмента провести в 2008-2009 годах IPO. Но долговая нагрузка группы все эти годы была очень высокой, отмечает эксперт. Соотношение "долг/скорректированная EBITDA" по итогам 2006 года у Gallery равнялось 5,9, по итогам 2007-го - 5,1, по итогам 2008-го - 4. В июле 2007 года Morgan Stanley Principal Investments предоставил Gallery заем на $100 млн (должен быть погашен в ноябре 2013 года) и приобрел на $50 млн 21,3% группы. Вчера представитель Morgan Stanley Владимир Тумаркин отказался комментировать инвестиции в Gallery.

На привлеченные средства Gallery стала скупать активы в России и на Украине, потратив на это в 2006-2007 годах $205,5 млн. Но уже в этом году группа была вынуждена отказаться от части приобретенных компаний. Так, в минувшем январе Gallery продала за $486 тыс. свои 55% в специализирующейся на размещении рекламы на московских железнодорожных вокзалах компании "Трансреклама", за контроль в которой заплатила в 2005 году $701 тыс. А в марте Gallery продала за $502 тыс. сочинского оператора Stimul Group, за которого в 2007 году заплатила $715 тыс.

На конец года Gallery располагала деньгами на $36 млн, следует из ее отчета за 2008 год. Но в январе-марте доходы операторов наружной рекламы упали, по оценке Ассоциации коммуникационных агентств России, на 36% - до 6-6,5 млрд руб. Коммерческая загрузка самых востребованных щитов формата 3х6 м в первом квартале 2009 года составила 63,2% против 77,3% годом ранее, констатирует агентство "ЭСПАР-Аналитик" на основе мониторинга в 50 городах России. При этом загрузка у Gallery в январе-марте была выше, чем в среднем по рынку,- 65,6%. Для сравнения: аналогичный показатель News Outdoor - 59,1%. "Просто Gallery первой из операторов снизила цены, предложив рекламодателям наибольший дисконт",- утверждает топ-менеджер конкурирующей компании. По оценке "ЭСПАР-Аналитик", владельцы рекламных конструкций снизили свои расценки в среднем на 25%, российский офис медиааудитора Billetts говорит о падении расценок на 50%.

В ближайшие 30 дней Gallery намерена обратиться к держателям облигаций "для проведения анализа сложившейся ситуации". В самой группе, а также в привлеченных ею в качестве финансовых консультантов JP Morgan и Lathim & Watkins вчера отказались обсуждать возможную схему реструктуризации купонных выплат.

/Сергей Ъ-Соболев, КоммерсантЪ/

просмотров 5356
Читайте в рубрике "Реклама и СоцСети"
Декабрь 2019 - Реклама и СоцСетиНоябрь 2019 - Реклама и СоцСетиОктябрь 2019 - Реклама и СоцСети
    Сентябрь 2019 - Реклама и СоцСетиАвгуст 2019 - Реклама и СоцСетиИюль 2019 - Реклама и СоцСети
    Реклама на сайте:
    Реклама на сайте:
    0.21